Dow anuncia sus resultados del segundo trimestre
Los costes de materias primas y energía superan el ritmo de los incrementos de precios

Revisión de los resultados del segundo trimestre
The Dow Chemical Company (NYSE: DOW) anunció $12.500 millones de ventas durante el segundo trimestre de 2006, lo que representa un nuevo récord trimestral, 9% superior al mismo período de 2005.

Los ingresos netos del trimestre totalizaron $1.023 millones, un 19% menos que en el segundo trimestre de 2005, mientras que los beneficios por acción descendieron de $1,30 en 2005 a $1,05 en 2006. Las ganancias del segundo trimestre de 2005 incluyeron un beneficio de $0,12 por acción, relacionado con la repatriación de beneficios obtenidos en otros países, y un cargo de $0,02 por acción, derivado de la amortización anticipada de parte de la deuda de la Empresa.

En comparación con el mismo período del año pasado, el volumen trimestral aumentó 4%, lo que incluye un fuerte crecimiento del volumen en Latinoamérica y el Pacífico asiático, en combinación con una buena demanda en Europa, que sirvió para compensar con creces un ligero declive en Norteamérica. Los precios también subieron, reflejando  aumentos en la mayoría de los negocios con productos Basics de la Empresa, aunque frenados por un impulso al alza más débil de los precios en la mayor parte del sector de productos Performance. La mejora resultante del 5% respecto a los precios del mismo período del año pasado no fue suficiente para contrarrestar otro importante incremento en los costes de materias primas y energía, que aumentaron más de $800 millones en comparación con el segundo trimestre del año pasado, lo que provocó un deterioro de los márgenes en nuestros segmentos de productos Performance.

“Aunque éste fue un trimestre difícil, logramos un récord de ventas y un saludable flujo de caja, a pesar del viento en contra en los costes de materias primas y energía,” señaló Geoffery E. Merszei, el Vicepresidente Ejecutivo y Chief Financial Officer de Dow. “Los segmentos fundamentales de la industria siguen siendo sólidos, aunque se observó cierta debilidad en Agricultural Sciences, Polietileno y Monómeros Acrílicos durante el trimestre.

“Reportamos un fuerte crecimiento en el Pacífico asiático y Latinoamérica y mejoras en Europa, que sirvieron para contrarrestar con creces la debilidad en Norteamérica, lo cual pone de manifiesto los méritos de nuestro enfoque en el equilibrio geográfico. Nuestra campaña en favor del crecimiento de la Empresa a través de joint ventures estratégicas también contribuyó de manera importante a los resultados económicos finales, aportando más de $230 millones en beneficios durante el trimestre. Asimismo, nuestro compromiso continuo con la disciplina financiera nos permitió seguir reduciendo la deuda, disminuyendo nuestro ratio de deuda/fondos propios al 36%, y aseguró la continua reducción de los costes, conteniendo los gastos de venta, generales y administrativos, así como los gastos de investigación y desarrollo (gastos ‘SARD’) de la Empresa, expresados como un porcentaje de las ventas, a un nivel mínimo récord de 5,5%.”

En el segmento de Performance Plastics, durante el segundo trimestre las ventas totalizaron $3.440 millones, un incremento del 13% en comparación con el mismo período de 2005. El volumen se elevó a 11%, observándose una fuerte demanda en el Pacífico asiático y Europa, mientras que los precios aumentaron un 2%, lo cual no fue suficiente para contrarrestar el incremento en los costes de las materias primas. Poliuretanos y Sistemas Termoestables anunciaron incrementos tanto en precios como en volumen, así como un crecimiento continuo en el negocio de sistemas de valor añadido de la Empresa y mejores resultados con los productos fundamentales de la industria en diisocianato de tolueno. Dow Epoxy anunció una saludable mejora en volumen respecto al mismo período del año pasado, encabezada por un crecimiento de dos dígitos en el volumen en Europa, observándose una fuerte demanda de aplicaciones de ingeniería civil, y en el Pacífico asiático, donde las ventas en el campo de las aplicaciones de revestimientos fueron particularmente sólidas. Dow Building Solutions también anunció un crecimiento en el volumen, debido al aumento de la demanda en la industria de la construcción comercial en los Estados Unidos, que compensó un descenso en el número de inicios de obras de nuevas viviendas; asimismo, la construcción en Europa aumentó fuertemente después de comenzar con lentitud en el primer trimestre como consecuencia del clima invernal extraordinariamente riguroso. Dow Automotive anunció un menor volumen en comparación con el mismo trimestre del año pasado, lo cual se debe principalmente a la reducción en las cifras de fabricación industrial en Norteamérica. El resultado de explotación EBIT¹ para Performance Plastics fue $412 millones, una disminución de 17% en comparación con los $498 millones obtenidos en el mismo trimestre del año pasado.

Las ventas en el segmento de Performance Chemicals ascendieron a $1.970 millones en el segundo trimestre de 2006, una mejora de 5% respecto a los $1.880 millones del mismo período del año anterior. El volumen se incrementó un 6% respecto al segundo trimestre del año pasado, pero los precios disminuyeron 1%, dado que diversos negocios tuvieron grandes dificultades para contrarrestar el efecto del importante aumento en los costes de las materias primas. Los negocios de Látex y Monómeros Acrílicos de Dow reportaron una sólida demanda de látex estireno-butadieno en aplicaciones para papel y alfombras tanto en Europa como en Asia, en particular de China, donde la Empresa puso en marcha satisfactoriamente su segundo tren de producción de látex estireno-butadieno en Zhangjiagang hacia finales del año pasado, pero se redujeron los márgenes de ganancias, sobre todo en los monómeros acrílicos donde los productos fundamentales de la industria fueron más débiles que hace un año. Specialty Chemicals anunció incrementos tanto en precios como en volúmenes en comparación con el mismo trimestre del año pasado, resaltando el importante crecimiento en las ventas de éteres de glicol en el Pacífico asiático y una sólida demanda de aminas para aplicaciones de tratamiento de madera. El negocio de Designed Polymers se benefició con las sólidas ventas en la industria de la construcción europea, un buen crecimiento en aplicaciones de pintura en Estados Unidos y un éxito continuo en el sector farmacéutico. El resultado de explotación EBIT para Performance Chemicals fue $362 millones durante el trimestre, una caída de 11% en comparación con los $406 millones obtenidos en el mismo período del año pasado.

El segmento de AgroSciences reportó $962 millones de ventas en el segundo trimestre, 7% menos que el récord trimestral de $1.000 millones que se logró en el segundo trimestre de 2005. El volumen disminuyó un 5% en comparación con el mismo período del año pasado, mientras que el precio descendió un 2% a pesar del aumento en los costes. Las ventas generales fuera de los Estados Unidos fueron ligeramente superiores a las del mismo trimestre del año pasado, con ganancias particularmente sólidas en Latinoamérica. Sin embargo, estos resultados fueron ensombrecidos por un severo declive en los ingresos procedentes de Estados Unidos, donde no se repitió el drástico aumento en las ventas de fungicidas observado el año pasado, cuando se acumularon inventarios en previsión de una posible epidemia de roya de la soya, y donde una creciente demanda de maíz tolerante a herbicidas siguió afectando negativamente las ventas de los herbicidas selectivos de Dow. Entre los acontecimientos positivos, los esfuerzos de Dow de estimular la demanda de aceites saludables cosecharon mayores beneficios durante este segundo trimestre: dos grandes cadenas de restaurantes a escala nacional en Canadá se cambiaron al aceite NATREON™, mientras que en los Estados Unidos se iniciaron los ensayos con consumidores en otra importante cadena de restaurantes. Los resultados de explotación EBIT para Agricultural Sciences se limitaron a $161 millones, un declive de 32% respecto a los $238 millones registrados en el mismo período del año pasado.

El segmento de Basic Plastics anunció $2.990 millones de ventas en el segundo trimestre, un resultado 16% superior al obtenido durante el mismo período en 2005. Los precios aumentaron un 11% mientras que el volumen se elevó un 5%. El segmento de Polietileno anunció un incremento importante en los precios y sólidas ganancias de volumen en comparación con el segundo trimestre del año pasado, observándose una particular fortaleza en los Estados Unidos, Latinoamérica y el Pacífico asiático, pero el crecimiento de los márgenes fue limitado, al fracasar los primeros intentos de elevar los precios. Con el segmento de Polipropileno ocurrió un caso similar, porque el aumento en los costes de materias primas siguió ejerciendo presión sobre los márgenes, a pesar de los incrementos de dos dígitos en los precios respecto al mismo período del año pasado, la buena demanda y la utilización a plena capacidad de las plantas de la Empresa tanto en Norteamérica como en Europa. El segmento de Poliestireno anunció sólidas ganancias de volumen en todas las regiones, excepto Norteamérica, pero los márgenes fueron afectados por la presión generada en un ambiente de debilitamiento de los precios. En comparación con el mismo período del año pasado, el precio del poliestireno descendió en todas las regiones geográficas, excepto Europa, donde este negocio registró un modesto incremento. En comparación con el mismo trimestre del año pasado, los resultados de explotación EBIT para el segmento de Basic Plastics disminuyeron un 6%, pasando de $527 millones en 2005 a $493 millones en 2006.

Las ventas del segundo trimestre en el segmento de Basic Chemicals ascendieron un 5% respecto al mismo periodo del año anterior, elevándose de $1.350 millones a $1.420 millones. En el negocio de Core Chemicals, la sosa cáustica registró un saludable incremento de precios respecto al mismo período del año pasado, pero se redujo el volumen, dado que la debilidad en el sector de pulpa y papel, procesamiento químico y jabones y detergentes no se pudo contrarrestar con la fuerte demanda continua en el sector de la alúmina. Este negocio reportó un volumen constante para el monómero de cloruro de vinilo, apreciándose una sólida demanda de cloruro de polivinilo para las aplicaciones estacionales. El negocio de Óxido de etileno / Etilenglicol registró un crecimiento de volumen en todas las áreas geográficas, pero acompañado de la contracción de los márgenes puesto que los incrementos en los costes de las materias primas superaron de manera importante la capacidad de este negocio de aumentar sus precios. El segmento de Basic Chemicals registró unos resultados de explotación EBIT de $219 millones en el segundo trimestre, un 18% por debajo de los $267 millones obtenidos en el mismo período del año anterior.

“A manera de resumen, aunque los resultados de este trimestre estuvieron por debajo de nuestras expectativas, obtuvimos un récord de ventas y, además, beneficios que se cuentan entre los más altos de la historia de Dow,” destacó Merszei.

“De cara al futuro, considerando las dificultades que atravesamos en el primer semestre de este año, creemos que será difícil cumplir las expectativas que expresamos en meses pasados sobre la posibilidad de obtener en 2006 mayores beneficios que en 2005. Seguiremos concentrándonos en la disciplina financiera y el control de costes, y esperamos observar nuevas mejoras tanto en precios como en volúmenes.

“Las dificultades derivadas de la volatilidad de las materias primas y la energía siguen siendo considerables, pero si ampliamos nuestros esfuerzos en la gestión de precios y volúmenes y mantenemos nuestro inquebrantable compromiso con el control de costes, seguimos opinando que 2006 será mejor que 2005 y que 2007 será otro excelente año para la Empresa.”

“En general, seguimos esperando que 2006 y 2007 sean años de excelentes resultados para Dow,” concluyó Merszei.

⁽¹⁾ Beneficios antes de intereses, impuestos e intereses minoritarios (‘EBIT’). Se proporciona una reconciliación de EBIT con “Los ingresos netos disponibles para los tenedores de acciones ordinarias” después de la tabla de Segmentos Operativos.

NATREON es una marca registrada de Dow AgroSciences LLC.

Acerca de Dow

Dow es una compañía química diversificada que domina la ciencia y la tecnología, para mejorar la vida día a día. La Compañía ofrece una amplia variedad de productos y servicios innovadores a sus clientes en más de 175 países, ayudándoles a suministrar todo tipo de productos, desde agua potable, alimentos y medicamentos, hasta pinturas, material de embalaje y productos para la salud e higiene personal. Dow basa toda su actividad en el compromiso con los principios del Desarrollo Sostenible, obtiene unas ventas anuales de 46.000 millones de US$ y cuenta con 42.000 empleados en todo el mundo. Los términos “Dow” o “la compañía” hacen referencia a The Dow Chemical Company y a sus filiales consolidadas, a no ser que se indique lo contrario. Para obtener información adicional acerca de Dow, visite www.dow.com.

Nota: las aseveraciones sobre el futuro incluidas en este documento implican riesgos e incertidumbres que pueden afectar las operaciones, mercados, productos, servicios, precios y otros factores de la Empresa según se exponen en los documentos entregados a la Securities and Exchange Commission. Entre estos riesgos e incertidumbres destacan, pero sin limitarse a esta enumeración, los factores económicos, competitivos, legales, gubernamentales y tecnológicos. Por lo tanto, no hay garantía de que las expectativas de la Empresa se hagan realidad. La Empresa no asume obligación alguna de revisar sus aseveraciones sobre el futuro en caso de que cambien las circunstancias, salvo en la medida en que así lo estipulen las leyes sobre valores y otras leyes pertinentes.

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