Midland, MI - October 27, 2005
Aspectos más destacados del tercer trimestre de 2005
- Las ventas durante el período de tres meses que concluyó el 30 de septiembre marcaron un nuevo récord de $11.300 millones para un tercer trimestre, 12% superior al mismo período del año pasado.
- Los beneficios por acción fueron $0,82, una mejora de 26% respecto al $0,65 por acción que se anunció hace un año y el décimo trimestre consecutivo de aumento en las ganancias de la Empresa en comparación con el mismo período del año pasado.
- Su fuerte flujo de caja permitió a la Empresa seguir reduciendo su deuda en $500 millones, con lo cual disminuyó su ratio deuda neta(1) / fondos propios a 32%, es decir, 14 puntos de porcentaje menos respecto al 46% que se tenía al final del tercer trimestre del año pasado.
Comentario
En palabras de Geoffery E. Merszei, Vicepresidente Ejecutivo y Chief Financial Officer de Dow:
"Fue un trimestre difícil para Dow; los costes de materias primas y energía se elevaron a nuevos maximos y nuestras operaciones en la Costa del Golfo de los Estados Unidos fueron perturbadas por dos tremendos huracanes. No obstante, la respuesta de Dow a estas dificultades fue a la vez rápida y efectiva, logrando otro trimestre de muy buenos resultados para la Empresa y demostrando el compromiso y el espíritu profesional del personal de Dow en toda nuestra organización."
| Período de 3 meses hasta el 30 de sept. |
Período de 9 meses hasta el 30 de sept. |
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| (En millones, salvo las cantidades por acción) | 2005 | 2004 | 2005 | 2004 |
| Ventas netas | $ 11.261 | $ 10.072 | $ 34.390 | $ 29.225 |
| Ingresos netos | $ 801 | $ 617 | $ 3.419 | $ 1.771 |
| Beneficios por acción ordinaria | $ 0,82 | $ 0,65 | $ 3,51 | $ 1,87 |
Revisión de los resultados del tercer trimestre
The Dow Chemical Company (NYSE: DOW) anunció ventas de $11.300 millones durante el tercer trimestre de 2005, un aumento del 12% en comparación con el mismo período de 2004. Los ingresos netos aumentaron un 30% elevándose a $801 millones, mientras que los beneficios por acción fueron $0,82, subiendo un 26% respecto al tercer trimestre del año pasado.
Los precios mejoraron un 12% en comparación con el mismo período del año pasado, observándose incrementos en todas las áreas geográficas y en virtualmente todas las actividades comerciales, mientras que el volumen se mantuvo constante en comparación con un tercer trimestre de muy buenos resultados en 2004, a pesar de las repercusiones de los dos huracanes que azotaron la Costa del Golfo de los Estados Unidos.
Aunque Dow tuvo que pagar casi $850 millones más que el año pasado por materias primas y energía, la Empresa registró su undécimo trimestre consecutivo de recuperación de márgenes en comparación con el mismo período del año pasado y pudo seguir reduciendo su deuda en $500 millones. A finales del trimestre, el ratio de deuda neta/fondos propios de Dow fue 32%, 14 puntos porcentuales menos que al final del mismo trimestre en 2004. El ratio de deuda total/fondos propios totales de la Empresa fue 41%.
"Fue un trimestre difícil para Dow; los costes de materias primas y energía se elevaron a nuevos maximos y nuestras operaciones en la Costa del Golfo de los Estados Unidos fueron perturbadas por dos formidables huracanes", afirmó Geoffery E. Merszei, Vicepresidente Ejecutivo y Chief Financial Officer de Dow. "No obstante, la respuesta de Dow a estos desafíos fue a la vez rápida y efectiva, logrando otro trimestre de muy buenos resultados para la Empresa y demostrando el compromiso y el espíritu profesional del personal de Dow en toda nuestra organización."
"También fue un trimestre en el cual se puso de relieve el valor de la dirección estratégica de Dow. Nuestros negocios de Performance Plastics y Performance Chemicals tuvieron un sólido trimestre en comparación con el año pasado; lo cual reforzó los beneficios de nuestra cartera comercial diversificada. La mayor demanda de los productos de Dow en Europa compensa los declives observados en otras partes del mundo, una patente demostración de las ventajas del equilibrio geográfico. Una vez más, nuestras empresas conjuntas no consolidadas contribuyeron sustancialmente a mejorar nuestros resultados finales, gracias a los aumentos en la participación en los resultados de empresas asociadas obtenidos en este trimestre respecto al año pasado. Además, nuestra dedicación a la disciplina financiera nos permitió reducir la deuda en forma importante, al mismo tiempo que garantizamos la continuación del control de costes. En efecto, si expresamos los gastos como un porcentaje de las ventas, los gastos de la empresa por concepto de actividades de administración y ventas e investigación y desarrollo se mantuvieron por debajo del 6%."
En el segmento de Performance Plastics, las ventas durante el tercer trimestre ascendieron a $2.900 millones, un incremento de 22% en comparación con el mismo período en 2004, con 5% de aumento en el volumen y 17% de aumento en los precios. Las ventas mejoraron en todos los sectores comerciales y áreas geográficas, generando un incremento particularmente fuerte en los beneficios en poliuretanos, plásticos de ingeniería, productos epoxídicos y productos intermedios. Dow Automotive anunció un saludable aumento en sus volúmenes en comparación con el mismo período del año pasado, un aumento que superó el ritmo de crecimiento de la industria, asegurando un mayor contenido con su tradicional base global de clientes fabricantes de equipos originales (OEM) y continuando la captación de oportunidades con nuevos clientes. También aumentó el volumen en los negocios de Edificación y Construcción de Dow, destacando un fuerte crecimiento de la demanda de productos de la marca STYROFOAMTM en Europa y Norteamérica. Los resultados para este segmento en el tercer trimestre fueron impulsados por el éxito en la integración de los elastómeros ENGAGETM, NORDELTM y TYRINTM, que se adquirieron a raíz de la disolución de la empresa conjunta DuPont Dow Elastomers. El resultado de explotación EBIT(2) en el tercer trimestre para el segmento de Performance Plastics fue $580 millones, lo que equivale a casi dos veces y media los $238 millones anunciados en el mismo trimestre de 2004.
Las ventas de Performance Chemicals aumentaron a $1.900 millones durante el tercer trimestre de 2005, un incremento de 13% en comparación con el mismo período del año pasado. Este aumento fue impulsado por un 17% de incremento en los precios, mientras que el volumen se redujo en un 4% respecto a los robustos niveles de hace un año. Dow Latex tuvo un sólido trimestre, en el cual Emulsion Polymers y UCARTM Emulsion Systems anunciaron aumentos de más del 10% en los precios en la mayoría de las áreas geográficas. Specialty Polymers también anunció un buen trimestre, beneficiándose de la venta de membranas FILMTECTM a la mayor planta de desalinización del mundo, situada en el Medio Oriente. Además, Acrylics and Oxide Derivatives registró un fuerte incremento tanto en ventas como en beneficios, luego que este negocio superara el impacto de los mayores costes de las materias primas y una reducción del volumen. Performance Chemicals anunció resultados de explotación EBIT de $298 millones durante el tercer trimestre, un incremento del 84% en comparación con los $162 millones obtenidos en el mismo período del año pasado.
El segmento Agricultural Sciences desilusionó en este tercer trimestre, anunciando ventas de $615 millones, un 6% menos respecto a los $657 millones del mismo trimestre hace un año. El volumen se redujo en un 8% respecto al mismo período del año pasado, debido en parte a la ausencia de una epidemia de roya de la soya en el sur de los Estados Unidos y las difíciles condiciones del mercado en Brasil. En cambio, se observó en este segmento un saludable crecimiento en sus negocios de Ingeniería Genética de Plantas y Biotecnología, impulsados por la creciente demanda de semillas de maíz y girasol. Los resultados de explotación EBIT en el tercer trimestre para Agricultural Sciences descendieron $71 millones en comparación con el mismo período del año pasado, lo que trae como resultado una pérdida de $28 millones para el trimestre.
Las ventas de plásticos se elevaron a $2.900 millones durante el tercer trimestre, 11% más que el mismo período del año pasado, y el volumen aumentó un 2% como resultado de la continua recuperación de la demanda a raíz del agotamiento de los inventarios de los clientes que ocurrió a principios del año. Los precios aumentaron un 9% respecto al mismo período del año pasado, lo que casi contribuyó a compensar el drástico incremento en los costes de materias primas y energía. El trimestre estuvo caracterizado por un nuevo incremento en la demanda de polietileno, ya que la reducción de la oferta a escala mundial motivó importantes aumentos de precios en todas las áreas geográficas. El polietileno también permitió obtener un buen crecimiento del volumen durante el trimestre, acompañado de una discreta mejoría en los ingresos. Los resultados de explotación EBIT para el segmento de Plásticos en el tercer trimestre totalizaron $420 millones, una cantidad ligeramente inferior a los $428 millones que se lograron en el mismo período en 2004.
Las ventas en el segmento de Químicos descendieron ligeramente en el tercer trimestre en comparación con el mismo período de hace un año, disminuyendo un 3% hasta $1.300 millones. Los precios aumentaron 9%, pero el volumen se redujo un 12%, principalmente como consecuencia de los huracanes Katrina y Rita que afectaron negativamente cerca de la mitad de la producción global de etilenglicol, sosa cáustica y monómero de cloruro de vinilo de Dow. Los precios de la sosa cáustica en comparación con los del mismo período del año pasado aumentaron de forma importante; sin embargo, estos incrementos no fueron suficientes para compensar la drástica elevación de los costes del gas natural en Estados Unidos. Los resultados del etilenglicol fueron afectados negativamente por una interrupción de la producción en EQUATE a comienzos del trimestre, además del efecto de los precios de venta más bajos en comparación con los niveles sumamente altos de hace un año. El segmento de Químicos anunció resultados de explotación EBIT de $168 millones durante el tercer trimestre, un 42% menos que el mismo período del año pasado.
"Éste fue un trimestre de importantes desafíos para Dow; sin embargo, en este período pudimos anunciar un saludable crecimiento en los beneficios, un mayor fortalecimiento de nuestro balance general y hemos logrado superar el récord anterior de ingresos anuales de Dow, a pesar de que todavía nos falta todo un trimestre," aseguró Merszei.
"De cara al futuro, podemos afirmar que están dadas las condiciones para la continuación del crecimiento económico a escala mundial, lo que motivará una mayor demanda de químicos y plásticos al complicarse el equilibrio entre la oferta y la demanda. Aunque se espera que los costes de materias primas y energía sigan manteniéndose altos y volátiles, la continuación de nuestros esfuerzos en pro de la disciplina financiera y la gestión de márgenes debería permitirnos cosechar otro aumento en los beneficios durante el cuarto trimestre en comparación con el mismo trimestre del año pasado. Por otra parte, en el año 2006 deberíamos superar los resultados económicos que obtengamos en 2005," pronosticó Merszei.
(1) La deuda neta equivale a la deuda total ("efectos a pagar" más "deuda a largo plazo con vencimiento en un año" más "deuda a largo plazo") menos "recursos de caja y equivalentes de caja" y "valores negociables y depósitos que devengan intereses".
(2) Beneficios antes de intereses, impuestos e intereses minoritarios ("EBIT"). Se proporciona una reconciliación de EBIT con "Los ingresos netos disponibles para los tenedores de acciones ordinarias" después de la tabla de Segmentos Operativos y Áreas Geográficas.
Acerca de Dow
Dow es una empresa líder en ciencia y tecnología que suministra productos y servicios innovadores a muchos mercados de consumidores esenciales en el campo de los químicos, los plásticos y la agricultura. Con ventas anuales en el orden de los 40 mil millones de dólares, Dow atiende a clientes en 175 países y una amplia variedad de mercados que son fundamentales para el progreso humano como, por ejemplo, los sectores de alimentación, transporte, salud y medicina, cuidados personales y domésticos, edificación y construcción, entre otros. En virtud de su compromiso con los principios del desarrollo sostenible, Dow y sus 43.000 empleados se esfuerzan por encontrar un equilibrio entre sus responsabilidades económicas, medioambientales y sociales. Las menciones de "Dow" o la "Empresa" se refieren a The Dow Chemical Company y sus empresas subsidiarias consolidadas, a menos que se indique expresamente lo contrario.
Nota: las aseveraciones sobre el futuro incluidas en este documento implican riesgos e incertidumbres que pueden afectar las operaciones, mercados, productos, servicios, precios y otros factores de la Empresa según se exponen en los documentos entregados a la Securities and Exchange Commission. Entre estos riesgos e incertidumbres destacan, pero sin limitarse a esta enumeración, los factores económicos, competitivos, legales, gubernamentales y tecnológicos. Por lo tanto, no hay garantía de que las expectativas de la Empresa se hagan realidad. La Empresa no asume obligación alguna de revisar sus aseveraciones sobre el futuro en caso de que cambien las circunstancias, salvo en la medida en que así lo estipulen las leyes sobre valores y otras leyes pertinentes.
Información suplementaria
En la siguiente tabla se resumen las repercusiones de ciertos elementos registrados en los dos períodos de nueve meses que concluyeron el 30 de septiembre de 2005 y de 2004, respectivamente. Ninguno de estos elementos afectó los resultados en el tercer trimestre de 2005 o en el tercer trimestre de 2004.
Descripción de ciertos elementos que afectan los resultados:
Períodos de nueve meses que concluyeron el 30 de septiembre de 2005 y de 2004
Los beneficios obtenidos en el período de nueve meses que concluyó el 30 de septiembre de 2005 fueron afectados favorablemente por una ganancia antes de impuestos de $70 millones o $0,05 por acción, en relación con la venta de 2,5% de la participación en la empresa conjunta EQUATE, que se registró en el primer trimestre de 2005. De esta ganancia, $29 millones se reflejaron en el segmento de Plásticos y $41 millones se reflejaron en el segmento de Químicos. Además, los beneficios para el período de nueve meses que concluyó el 30 de septiembre de 2005 fueron afectados favorablemente por un beneficio después de impuestos de $113 millones, equivalente a $0,12 por acción, en relación con el plan de repatriar los beneficios obtenidos en el extranjero en el año 2005 conforme a la Ley de Creación de Empleos de los Estados Unidos (American Jobs Creation Act, AJCA) de 2004. Esto quedó reflejado en la "provisión para impuestos sobre la renta". Esta ganancia fue parcialmente contrarrestada por un cargo antes de impuestos de $31 millones o $0,02 por acción, en relación con el rescate anticipado de la deuda de la Empresa, como queda reflejado en los renglones Sin asignar y Otros. Ambos elementos se registraron en el segundo trimestre de 2005.
En el período de nueve meses que concluyó el 30 de septiembre de 2004, la empresa registró una ganancia neta antes de impuestos originada en la reestructuración de $20 millones, equivalente a $0,01 por acción, durante el segundo trimestre. La ganancia neta incluyó: ganancias de $563 millones procedentes de desinversiones de activos relacionadas con la formación de dos nuevas empresas conjuntas, MEGlobal (una ganancia de $439 millones en el segmento de Químicos) y Equipolymers (una ganancia de $124 millones en el segmento de Plásticos); cargos por un total de $99 millones por reparto de dividendos o pérdidas de activos en relación con la venta futura o el cierre de instalaciones (un cargo de $89 millones en el segmento de Performance Chemicals, un cargo de $10 millones en los renglones Sin asignar y Otros); un cargo de $148 millones (en los renglones Sin asignar y Otros) en reconocimiento de un pasivo asociado con una garantía de préstamo para Cargill Dow LLC, una ex empresa conjunta 50:50, y cargos de $296 millones de una reestructuración relacionada con los empleados, que se reflejan en los renglones Sin asignar y Otros.
For Editorial Information:
Chris Huntley
The Dow Chemical Company
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