Midland, MI - April 28, 2005

Risultati principali del primo trimestre 2005

• Le vendite del trimestre ammontano a 11,7 miliardi di dollari, il 25% in più rispetto allo stesso periodo dello scorso anno e il terzo record trimestrale consecutivo.
   
• Un nuovo record trimestrale è stato raggiunto anche per l'utile per azione, che ammonta a 1,39 dollari ed è aumentato di oltre il 175% rispetto allo 0,50 dollari del primo trimestre 2004.

Commento

"Gli indicatori economici del settore si mantengono positivi in tutti i segmenti operativi e in tutte le aree geografiche. Fondamentalmente la ripresa continua; attraverso i performance business stiamo realizzando un'ottima crescita degli utili, a dimostrazione degli effetti positivi della costante attenzione al controllo dei costi e alla gestione dei margini e dell'importanza della diversità nei business e nelle aree geografiche di Dow", ha affermato J. Pedro Reinhard, Executive Vice President e Chief Financial Officer.

	A fine trimestre 31 marzo
(Cifre in milioni di dollari eccetto l'utile per azione)	2005	2004
Vendite nette	$11.679	$9.309
Utile netto	$1.353	$469
Utile per azione ordinaria	$1,39	$0,50

Riepilogo dei risultati del primo trimestre

Nel primo trimestre 2005 The Dow Chemical Company (NYSE: DOW) ha registrato vendite per 11,7 miliardi di dollari, con un aumento del 25% rispetto allo stesso periodo del 2004. Per la società è stato il terzo record trimestrale consecutivo.

L'utile netto è salito a 1,4 miliardi di dollari rispetto ai 469 milioni del primo trimestre 2004, mentre l'utile per azione ammonta a 1,39 dollari contro 0,50 dollari di un anno fa. Entrambi i risultati rappresentano un aumento di oltre il 175% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso e un nuovo record trimestrale per la società. Gli utili del trimestre comprendono un guadagno di 5 centesimi per azione derivante dalla vendita di una partecipazione del 2,5% nella joint-venture EQUATE(1).

Rispetto al primo trimestre 2004 Dow ha effettuato significativi aumenti di prezzi in tutte le aree geografiche e nella maggior parte dei business. I volumi hanno subito una riduzione dell'1% in seguito agli effetti negativi della cessione di alcuni business nel 2004. Fatta eccezione per queste cessioni, i volumi sono aumentati di oltre il 2% rispetto al primo trimestre di un anno fa, anch'esso molto positivo.

"È stato un trimestre straordinario per la società - dichiara J. Pedro Reinhard, Executive Vice President e Chief Financial Officer -. Gli aumenti significativi dei prezzi, insieme a volumi decisamente positivi, hanno permesso un ulteriore recupero dei margini in quasi tutti i business Dow, nonostante l'aumento dei costi delle materie prime e dell'energia di oltre 1 miliardo di dollari, pari al 30%".

"Gli indicatori economici del settore si mantengono positivi in tutti i segmenti operativi e in tutte le aree geografiche. Fondamentalmente la ripresa continua; attraverso i performance business stiamo realizzando un'ottima crescita degli utili, a dimostrazione degli effetti positivi della costante attenzione al controllo dei costi e alla gestione dei margini e dell'importanza della diversità nei business e nelle aree geografiche di Dow", ha aggiunto Reinhard.

Nel segmento Performance Plastics le vendite del trimestre ammontano a 2,7 miliardi di dollari, il 26% in più rispetto allo stesso periodo dello scorso anno; la crescita degli utili si è rivelata molto buona nella maggior parte dei business. I volumi sono aumentati dell'1% e i prezzi del 25%, soprattutto nei business Polyurethanes, Engineering Plastics e Epoxy Products and Intermediates. All'interno del business Polyurethanes spicca la crescita dei volumi di Thermoset Systems, grazie ad una forte domanda in Asia-Pacifico e in Nord America per numerose applicazioni edili, degli adesivi e dei sigillanti. Epoxy Products ha registrato un buon aumento delle vendite in tutte le aree, benché la domanda dei prodotti utilizzati nel campo dei laminati elettrici abbia subito un calo in seguito a un adeguamento delle scorte da parte dei clienti. Il policarbonato di Engineering Plastics continua a registrare una domanda in crescita per molte applicazioni, tra cui mezzi ottici, lamine e costruzioni ottiche; le vendite di composti e miscele hanno continuato ad aumentare poiché i clienti nel campo dell'elettronica hanno sviluppato una gamma di nuovi prodotti al consumo. L'EBIT(2) del segmento Performance Plastics corrisponde a 478 milioni di dollari, un aumento del 150% rispetto ai 191 milioni registrati nello stesso periodo del 2004.

Le vendite trimestrali del segmento Performance Chemicals ammontano a 2,0 miliardi di dollari, il 25% in più rispetto allo stesso periodo dello scorso anno. L'aumento è riconducibile ai prezzi, dal momento che i volumi si sono mantenuti invariati rispetto agli elevati livelli di un anno fa. Il business Acrylics and Oxide Derivatives ha registrato un utile trimestrale superiore del 50% rispetto allo stesso periodo del 2004, con un aumento considerevole dei prezzi in tutte le aree geografiche. Nel segmento Dow Latex una certa debolezza nel settore della carta è stata controbilanciata da un netto aumento dei volumi durante tutto il trimestre per UCAR Emulsion Systems, grazie a un'elevata domanda in Europa, Nord America e America Latina che ha consentito il recupero dei margini. Per quanto riguarda Specialty Chemicals, una serie di prodotti a valore aggiunto nel campo della cura della persona e della pulizia ha permesso al business di realizzare ottimi risultati trimestrali. Performance Chemicals ha registrato un EBIT di 394 milioni di dollari nel primo trimestre, oltre il 175% in più rispetto ai 142 milioni del primo trimestre 2004.

Il segmento Agricultural Sciences ha registrato vendite per 989 milioni di dollari nel primo trimestre 2005, il 7% in più rispetto allo stesso periodo del 2004. Continuano pertanto i risultati record degli ultimi otto trimestri. I volumi sono aumentati del 3% rispetto ai livelli elevati raggiunti lo scorso anno; i risultati migliori riguardano l'Europa e il Nord America. I prezzi sono aumentati del 4%. Il business ha registrato una domanda particolarmente vivace nel settore degli erbicidi per cereali: le applicazioni di florasulam continuano a crescere in Europa, mentre in Nord America sono in buona crescita le vendite di prodotti per la coltivazione di pascoli e foraggi. Il business della genetica agraria e delle biotecnologie ha registrato un forte aumento dell'utile, soprattutto nelle piantagioni di mais negli Stati Uniti, dove le vendite della protezione anti-insetto Herculex I sono lievitate. L'EBIT di Agricultural Sciences, che ha raggiunto i 259 milioni di dollari, è aumentato del 12% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno.

Il primo trimestre è stato molto positivo anche per il segmento Plastics, con un aumento delle vendite da 2,2 miliardi di dollari nel 2004 a 3,0 miliardi nel 2005, pari al 35%. Malgrado si sia riscontrato un buon aumento dei volumi per i tre principali polimeri rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, i volumi complessivi del segmento sono lievemente diminuiti a causa della cessione del business PET/PTA per la creazione della joint-venture Equipolymers nel secondo trimestre 2004. A livello globale, la domanda di polietilene e di polipropilene nel primo trimestre è aumentata del 3% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno, mentre l'aumento dei volumi del polistirene corrisponde all'8%. Considerando anche il guadagno derivante dalla vendita di una partecipazione nella joint-venture EQUATE, il segmento Plastics ha registrato un EBIT di 800 milioni di dollari nel primo trimestre: oltre il 150% in più rispetto ai 307 milioni di dollari realizzati nello stesso periodo dello scorso anno.

Anche le vendite del segmento Chemicals sono aumentate rispetto al primo trimestre 2004, passando da 1,3 a 1,5 miliardi di dollari con un incremento del 16%. I prezzi sono aumentati del 30%, mentre i volumi sono diminuiti del 14% in seguito alle cessioni legate alla creazione della joint-venture MEGlobal nel secondo trimestre 2004. Il business Core Chemicals ha registrato un notevole aumento dei prezzi e dei margini su volumi costanti, grazie agli ottimi indicatori economici nel settore del cloruro di vinile monomero e della soda caustica, con tassi operativi costantemente elevati in tutte le aree geografiche. La redditività del glicole etilenico è aumentata, grazie ad un aumento dei prezzi di oltre il 20% rispetto al primo trimestre dello scorso anno. L'EBIT trimestrale del segmento Chemicals ammonta a 428 milioni di dollari, quasi il 150% in più rispetto ai 173 milioni registrati nel primo trimestre 2004. I risultati del trimestre comprendono un guadagno derivante dalla vendita di una partecipazione nella joint-venture EQUATE.

"Malgrado il 2005 sia iniziato a rilento, i ritmi sono aumentati nel corso del trimestre e persistono anche nel mese di aprile", ha spiegato Reinhard.

"La crescita economica globale prosegue, gli indicatori economici continuano a segnalare una ripresa costante del settore e Dow comincia a cogliere i frutti di un portfolio di business diversificato, di un buon equilibrio geografico e dell'impegno a mantenere la disciplina finanziaria in tutta l'organizzazione. Poiché i costi delle materie prime e dell'energia continuano ad essere elevati e instabili, la società manterrà l'attenzione sul controllo dei costi e sulla gestione dei margini per poter tornare a livelli di margini che ci consentano di reinvestire in tutti i business".

"La società prevede di registrare un miglioramento degli utili anno su anno per tutto il 2005 e di realizzare ulteriori utili nel 2006", ha concluso Reinhard.

(1) Gli utili del primo trimestre 2005 comprendono un guadagno di 5 centesimi per azione, derivante dalla vendita di una partecipazione del 2,5% nella joint-venture EQUATE da parte di Union Carbide Corporation, una controllata al 100% di Dow. Tale guadagno si riflette in un utile pre-imposta di 29 milioni di dollari nel segmento Plastics e di 41 milioni di dollari nel segmento Chemicals.

(2) Utile al lordo di interessi, imposte sul reddito e partecipazioni di minoranza ("EBIT"). La riconciliazione tra EBIT e "Reddito netto per gli azionisti ordinari" è disponibile nella tabella relativa ai Segmenti operativi e alle aree geografiche.

Prossimamente sul Web

• Dow realizzerà una conferenza telefonica Web con gli investitori per discutere i risultati, le prospettive di business e altri temi oggi alle ore 10:00 EDT (GMT -4), sul sito www.dow.com.
   
• L'Assemblea annuale degli azionisti di Dow sarà trasmessa sul Web giovedì 12 maggio alle ore 14:00 EDT (GMT -4), all'indirizzo www.dow.com.

Informazioni su Dow
Dow è una società leader nell'industria chimica con attività ad elevato contenuto scientifico e tecnologico. Con vendite annue pari a circa 40 miliardi di dollari, Dow fornisce prodotti chimici, materie plastiche, prodotti per l'agricoltura e servizi innovativi ai propri clienti in 175 Paesi e a numerose attività essenziali al progresso sociale tra cui i settori alimentare, sanitario, dei prodotti per la casa e per l'igiene personale, dei trasporti e dell'edilizia. In linea con i principi dello Sviluppo Sostenibile, con i suoi 43.000 dipendenti Dow è impegnata nella ricerca di un equilibrio fra le proprie responsabilità economiche, ambientali e sociali. Se non altrimenti specificato per "Dow" o "Società" si intende The Dow Chemical Company e consociate.

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For Editorial Information:

Chris Huntley
The Dow Chemical Company
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