Midland, MI - April 28, 2005

Hoogtepunten eerste kwartaal 2005

• De kwartaalomzet bedroeg $11,7 miljard, een stijging van 25 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar en het derde kwartaalrecord op een rij.
   
• De winst van $1,39 per aandeel zorgde voor een nieuw kwartaalrecord en betekende een stijging van meer dan 175 procent ten opzichte van de $0,50 aandelenwinst in het eerste kwartaal 2004.

Opmerking

"De industriële basisvoorwaarden blijven solide in alle segmenten en geografische gebieden waar wij werkzaam zijn. Het herstel bij onze basics-businesses blijft voortduren en we bereiken goede winstgroei vanuit onze performance-businesses. Hieruit blijken duidelijk de voordelen van ons voortdurende streven naar kostenbeheersing en margemanagement. Ook blijkt hieruit de kracht van Dow's diversiteit voor wat betreft businesses en geografische aanwezigheid," aldus J. Pedro Reinhard, executive vice president en chief financial officer.

	3 maanden, eindigend op 31 maart
(Bedrijgen in miljoenen, behalve bij aandelenprijs)	2005	2004
Netto omzet	$11.679	$9.309
Netto winst	$1.353	$469
Winst per algemeen aandeel	$1,39	$0,50

Beoordeling resultaten eerste kwartaal

The Dow Chemical Company (NYSE: DOW) heeft voor het eerste kwartaal 2005 een omzet van $11,7 miljard gerapporteerd, een stijging van 25 procent ten opzichte van hetzelfde kwartaal in 2004 en het derde achtereenvolgende kwartaalrecord voor het bedrijf.

De netto winst steeg naar $1,4 miljard van $469 miljoen in het eerste kwartaal vorig jaar en de winst per aandeel steeg naar $1,39, ten opzichte van $0,50 een jaar geleden. Deze resultaten vertegenwoordigen een stijging van 175 procent ten opzichte van dezelfde periode in 2004 en betekenen nieuwe kwartaalrecords voor het bedrijf. De kwartaalwinst omvat een stijging van 5 cent per aandeel als gevolg van de verkoop van een belangenaandeel van 2,5 procent in de EQUATE(1) joint-venture.

In vergelijking met dezelfde periode in 2004 bereikte Dow aanzienlijke prijsstijgingen in alle geografische gebieden en in de meeste businesses. Het volume daalde met 1 procent als gevolg van het afstoten van bepaalde businesses in 2004. Zonder deze afstotingen mee te rekenen, steeg het volume meer dan 2 procent in vergelijking met een zeer sterk eerste kwartaal in 2004.

"Dit is een uitstekend kwartaal geweest voor het bedrijf," aldus J. Pedro Reinhard, Dow's executive vice president en chief financial officer. "Aanzienlijke prijsverbeteringen, ondersteund door solide volumes, hebben een verder herstel van de marges binnen vrijwel alle Dow-businesses mogelijk gemaakt, ondanks een stijging van meer dan $1 miljard, ofwel 30 procent, in de inkoopkosten voor grondstoffen en energie."

"De industriële basisvoorwaarden blijven solide in alle segmenten en geografische gebieden waarin wij werkzaam zijn. Het herstel van de basics-businesses blijft voortduren en we bereiken uitmuntende winstgroei in onze performance-businesses. Hieruit blijken duidelijk de voordelen van ons voortdurende streven naar kostenbeheersing en margemanagement. Ook blijkt hieruit de kracht van Dow's diversiteit voor wat betreft businesses en geografische aanwezigheid," zo voegde hij eraan toe.

In het segment Performance Plastics lagen de verkoopcijfers over het eerste kwartaal met $2,7 miljard 26 procent hoger dan in dezelfde periode vorig jaar, met een sterke inkomstengroei binnen de meeste businesses. Het volume steeg 1 procent, terwijl de prijzen stegen met 25 procent, met als koplopers Polyurethanes, Engineering Plastics en Epoxy Products & Intermediates. Bij Polyurethanes kende vooral Thermoset Systems een robuuste volumegroei, aangestuurd door de sterke vraag in Azië-Pacific en in Noord-Amerika voor toepassingen in de bouw of als kleefstoffen en lijmstoffen. Epoxy Products noteerde een gezonde omzetstijging in alle regio's, hoewel de vraag naar producten voor elektrische laminaten daalde als gevolg van een door de klanten aangepaste inventaris. Bij Engineering Plastics had vooral polycarbonaat te maken met een voortdurende groei in de vraag voor vele toepassingen, inclusief optische media, plaatwerk en bouw; de verkoop van samenstellingen en mengsels bleef groeien als gevolg van de introductie van nieuwe consumentenproducten door onze klanten op elektronicagebied. De EBIT(2) (winst vóór rente en belastingen) voor het segment Performance Plastics bedroeg $478 miljoen, een stijging van 150 procent in vergelijking met de $191 miljoen die in hetzelfde kwartaal in 2004 werd gemeld.

De omzet in het eerste kwartaal voor het segment Performance Chemicals bedroeg $2,0 miljard, 25 procent meer dan in dezelfde periode in 2004. Deze stijging werd aangedreven door de prijs, waarbij het volume onveranderd bleef staan op het sterke niveau van een jaar geleden. Acrylics en Oxide Derivaten rapporteerden een winststijging van 50 procent voor het eerste kwartaal ten opzichte van dezelfde periode in 2004, met substantiële prijsstijgingen binnen alle geografische gebieden. Bij Dow Latex werd een kleine daling in de papier- en stofferingindustrieën gecompenseerd door een merkbare volumestijging in het hele kwartaal voor UCAR Emulsion Systems, aangedreven door een sterke vraag in Europa, Noord-Amerika en Latijns-Amerika, waardoor een voortzetting van het margeherstel mogelijk was. Bij Specialty Chemicals droegen de waardetoevoegende producten uit de persoonlijke verzorgingsindustrie bij aan een sterke prestatie van de business gedurende het hele kwartaal. Performance Chemicals rapporteerde een EBIT van $394 miljoen voor het eerste kwartaal, een stijging van meer dan 175 procent in vergelijking met de $142 miljoen in dezelfde periode vorig jaar.

Het segment Agricultural Sciences noteerde in het eerste kwartaal 2005 een omzet van $989 miljoen, een stijging van 7 procent ten opzichte van dezelfde periode in 2004 en een voortzetting van het kwartaalrecord dat nu al voor de achtste opeenvolgende keer werd verbeterd. Het volume steeg 3 procent ten opzichte van de sterke resultaten die vorig jaar werden bereikt, waarbij Europa en Noord-Amerika koplopers waren. De prijzen stegen met 4 procent. De business rapporteerde een bijzonder grote vraag naar onkruidbestrijding voor graanproducten, waarbij florasulam-toepassingen bleven groeien in Europa; en in Noord-Amerika was er sprake van een gezonde groei in de verkoop van gras- en weideproducten. Op het gebied van plantgenetica en biotechnologie kende de business een solide winstgroei, aangedreven door de maïsproductie in de Verenigde Staten, waar de verkoop van Herculex I insectenbestrijding aanzienlijk steeg. De EBIT van Agricultural Sciences bedroeg $259 miljoen, een stijging van 12 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

Het segment Plastics kende een sterk eerste kwartaal, met een stijging van 35 procent in de omzet, van $2,2 miljard in 2004 tot $3,0 miljard in 2005. Hoewel het bedrijf in vergelijking met hetzelfde kwartaal vorig jaar een goede volumegroei doormaakte voor de drie belangrijkste polymeren, daalde het volume voor het segment over het algemeen marginaal - ten gevolge van de afstoting van de PET/PTA business als onderdeel van de oprichting van de Equipolymers joint-venture in het tweede kwartaal 2004. Op wereldwijde basis steeg de vraag naar zowel polyethyleen als polypropileen in het eerste kwartaal 3 procent in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar, terwijl het polystyreenvolume steeg met 8 procent. Inclusief een winst als gevolg van de verkoop van een belang in de EQUATE joint-venture rapporteerde het segment Plastics een EBIT van $800 miljoen voor het eerste kwartaal, meer dan 150 procent meer dan de $307 miljoen die in dezelfde periode vorig jaar werd genoteerd.

De omzet in het segment Chemicals steeg ook in het eerste kwartaal 2005 in vergelijking met dezelfde periode in 2004. Hier werd een stijging van 16 procent waargenomen, van $1,3 miljard naar $1,5 miljard. De prijs steeg met 30 procent, terwijl het volume daalde met 14 procent als gevolg van de afstoting van bezittingen in verband met de oprichting van de MEGlobal joint-venture in het tweede kwartaal van 2004. De Core Chemicals business zag een aanzienlijke prijswinst en verbeterde marges bij een gelijk volume, aangedreven door sterke industriële fundamenten voor zowel vinylchloormonomeer als caustische soda, met voordurende hoge bedrijfsvoeringcijfers in alle geografische gebieden. De winstgevendheid van ethyleenglycol verbeterde dankzij een prijsstijging van meer dan 20 procent ten opzichte van het eerste kwartaal vorig jaar. Het segment Chemicals rapporteerde voor het eerste kwartaal 2005 een EBIT van $428 miljoen, bijna 150 procent hoger dan de $173 miljoen die in hetzelfde kwartaal vorig jaar werd gerapporteerd. De resultaten voor het huidige kwartaal omvatten een winst die verband houdt met de verkoop van een belang in de EQUATE joint-venture.

"Hoewel 2005 traag van start is gegaan, is het tempo opgevoerd in de loop van het kwartaal en die vaart is ook in de loop van april nog vastgehouden," aldus Reinhard.

"Wereldwijd blijft de economische groei voortduren, de vooruitzichten voor duurzaam herstel van de industrie zijn goed en Dow behaalt nu voordelen uit de diversiteit van haar businessportfolio, haar geografische evenwicht en haar streven naar financiële discipline binnen de hele organisatie. In deze tijden van hoge en schommelende grondstof- en energiekosten wil het bedrijf zich blijven richten op kostenbeheersing en margemanagement om zo de marges te kunnen herstellen tot herinvesteringniveaus binnen Dow's businessportfolio.

"Het bedrijf verwacht een voortzetting van de jaarlijkse winstverbeteringen in de rest van 2005 en een verdere winstgroei in 2006," zo sloot hij af.

(1) Winst voor het eerste kwartaal 2005 omvatte een winst van 5 cent per aandeel als gevolg van de verkoop van een belang van 2,5 procent in de EQUATE joint-venture door Union Carbide Corporation, een dochteronderneming in volledig eigendom van Dow. Dit werd als een winst vóór belastingen van $29 miljoen genoteerd voor het segment Plastics en een bedrag van $41 miljoen voor het segment Chemicals.

(2) Winst vóór rente, inkomstenbelasting en minderheidsbelangen ('EBIT'). Omzetting van EBIT in 'Netto inkomsten beschikbaar voor houders van algemene aandelen' wordt berekend volgens de tabel voor Operating Segments en Geographic Areas.

Komende uitzendingen via het Internet

• Dow zal een rechtstreekse uitzending verzorgen van de bekendmaking van de kwartaalcijfers tijdens een telefonische vergadering met investeerders. Tijdens deze vergadering zullen de resultaten, vooruitzichten en andere kwesties worden besproken. Deze uitzending vindt vandaag plaats op www.dow.com om 10.00 uur EDT (15.00 uur plaatselijke tijd).
   
• Dow zal op donderdag 12 mei een rechtstreekse uitzending verzorgen van de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering. Deze uitzending vindt plaats om 14.00 uur EDT (19.00 uur plaatselijke tijd) op www.dow.com.

Over Dow
Dow is leider op het gebied van wetenschap en techniek. Het bedrijf levert innovatieve chemische -, plastic- en landbouwproducten en -diensten aan vele essentiële consumentenmarkten. Met een jaaromzet van $40 miljard levert Dow aan klanten in 175 landen en een breed scala aan markten die van vitaal belang zijn voor de menselijke vooruitgang. Er wordt onder andere een bijdrage geleverd aan de markten voor voeding, transport, gezondheid en geneeskunde, persoonlijke verzorging en huishoudelijke verzorging, bouw en constructie. Dow is nauw betrokken bij de principes van duurzame ontwikkeling en het bedrijf en haar 43.000 medewerkers zijn voortdurend op zoek naar een evenwicht tussen economische, ecologische en sociale verantwoordelijkheden. Verwijzingen naar 'Dow' of 'het bedrijf' hebben betrekking op The Dow Chemical Company en haar dochterondernemingen, tenzij nadrukkelijk anders vermeld.

N.B.: De vooruitblikkende uitspraken in dit document houden risico's en onzekerheden in die van invloed kunnen zijn op de bedrijfsvoering, de markten, producten, diensten, prijzen en overige factoren zoals besproken met de Securities and Exchange Commission. Deze risico's en onzekerheden zijn onder meer factoren van economische, competitieve, juridische, bestuurlijke en technologische aard. Dit betekent dat de verwachtingen van het bedrijf niet met zekerheid zullen worden gerealiseerd. Het bedrijf kan niet worden verplicht tot herziening van vooruitblikkende uitspraken indien de omstandigheden zich wijzigen, behalve voorzover door toezichthoudende organen en overige relevante wetgeving vereist.

For Editorial Information:

Chris Huntley
The Dow Chemical Company
+1 989-636-2876